Les investisseurs privés restent des piliers essentiels des sciences de la vie et de la santé

À l'aube de 2023, le paysage des sciences de la vie et des soins de santé soutenu par le capital-risque privé semble et se sent sans aucun doute différent de ce qu'il était pendant les jours rapides et riches en valorisation de 2021. Le dernier rapport sur les investissements et les sorties dans le secteur de la santé de la Silicon Valley Bank a révélé que 2022 était toujours la deuxième année la plus importante jamais enregistrée pour les investissements en capital-risque dans les entreprises de soins de santé aux États-Unis, au Royaume-Uni et dans l'UE. Cependant, les dollars d'investissement ont chuté de 34% par rapport au sommet de 2021, et les marchés publics étaient étrangement calmes, avec seulement 31 introductions en bourse privées dans le secteur de la santé contre 174.

Remarque : les données d'investissement incluent les transactions au 16/12/2022. Les transactions de technologies de la santé qui se chevauchent avec d'autres secteurs ne sont pas incluses dans les totaux des technologies de la santé, mais sont incluses dans les analyses spécifiques aux technologies de la santé dans le rapport annuel 2022 sur les investissements et les sorties de SVB Healthcare. Avec le chevauchement, les investissements dans les technologies de la santé pour 2022 totalisent 22 milliards de dollars. Les données de financement incluent les financements privés par des entreprises financées par capital-risque aux États-Unis, dans l'UE et au Royaume-Uni. Les dates des cycles de financement sont susceptibles de changer en fonction des investissements supplémentaires.

Source : PitchBook et données propriétaires SVB. Le graphique figurait à l'origine dans le rapport annuel 2022 sur les investissements et les sorties de SVB Healthcare.

Les longues conversations sur les étapes nécessaires pour débloquer le prochain cycle de financement sont soudainement devenues plus courantes pour les entreprises et leurs investisseurs, ainsi que l'incertitude quant à la provenance de ce capital (capital-risque, entreprises, croisements, capital de croissance, etc.) . Au milieu de ce paysage d'investissement en évolution, SVB a gardé le pouls de l'écosystème de la santé à risque et de ce que les investisseurs - dans ce cas, les investisseurs d'entreprise - font et ressentent. Dans cet esprit, nous avons cherché à mettre en évidence le rôle des entreprises dans l'écosystème des sciences de la vie et des soins de santé au cours des dernières années et pourquoi elles continuent d'être un élément crucial du puzzle dans l'environnement actuel de financement et de sortie.

Source : PitchBook et données propriétaires SVB.

Depuis 2018, les entreprises ont participé à plus de 3 500 accords privés dans le domaine des sciences de la vie et des soins de santé soutenus par du capital-risque aux États-Unis, dans l'UE et au Royaume-Uni. niveaux (le record avant 2021) alors même que les facteurs macroéconomiques ont commencé à exercer une pression importante sur l'écosystème du capital-risque dans son ensemble. Nos données suggèrent également que l'implication des entreprises en tant qu'investisseurs peut conduire à une plus grande probabilité de sortie d'entreprises via des fusions et acquisitions. Nous nous attendons à ce que les fusions et acquisitions soient une stratégie de sortie majeure pour les entreprises dans l'environnement de financement actuel, tandis que la fenêtre d'introduction en bourse reste largement fermée. Certains acteurs du secteur ont remis en question la volonté et la capacité des entreprises à continuer de soutenir l'écosystème du capital-risque alors que diverses couches d'incertitude et de désarroi du marché se sont installées l'année dernière. Cependant, les investisseurs corporatifs sont restés optimistes quant à la santé de l'industrie, et nous avons vu des preuves fondées sur des données de leur engagement à long terme envers l'écosystème de l'innovation des soins de santé.

Investissement:La biopharmacie a constamment attiré le plus haut niveau d'implication des entreprises dans les soins de santé au cours des cinq dernières années, en raison a) des falaises de brevets imminentes, qui ont accru le besoin pour les grandes sociétés pharmaceutiques et biotechnologiques d'acquérir de nouveaux actifs ou plateformes, et b) des rendements sains avec ce était (jusqu'à récemment) un marché des introductions en bourse et des fusions et acquisitions de plus en plus réceptif.

Au cours des cinq dernières années, les investisseurs d'entreprise ont participé à 41 % des accords biopharmaceutiques privés soutenus par du capital-risque aux États-Unis, dans l'UE et au Royaume-Uni.2 Bien que le besoin d'innovation extérieure n'ait pas diminué, le nombre d'accords biopharmaceutiques soutenus par des entreprises a chuté par rapport au sommet de 2021. (350 transactions) à 237 en 2022, plaçant l'activité des transactions d'entreprise entre les niveaux de 2019 et 2020. Cela correspond à un ralentissement global des transactions dans le secteur biopharmaceutique privé et à ce que les entreprises ont signalé de manière anecdotique comme une barre plus élevée nécessaire pour les nouveaux investissements.

Dans les conditions actuelles, nous avons entendu dire que les entreprises se concentraient sur l'identification d'une science vraiment nouvelle suite à la montée en flèche de la création d'entreprises qui a accompagné les progrès de l'industrie en matière de thérapie cellulaire/génique, d'approches d'ARNm et de découverte de médicaments/IA, entre autres domaines. Le ralentissement du rythme des transactions en 2022 pourrait également refléter le fait que les entreprises passent plus de temps avec les portefeuilles existants et la prudence persistante concernant les valorisations, ce qui, nous le savons, a eu un impact sur la capacité des entreprises à justifier de nouvelles transactions en 2021 malgré les niveaux d'activité record. Malgré le ralentissement, il existe de nombreuses preuves que les entreprises ont joué un rôle significatif dans le soutien de l'innovation à la fois précoce et tardive en 2022 malgré les vents contraires du marché. Les entreprises ont participé à un peu moins de 30 % des transactions d'amorçage/série A3 de 2022 dans le secteur biopharmaceutique (au rythme de 2021 et en légère baisse par rapport à 2020). Ils ont également dirigé ou participé aux trois plus grandes transactions de semences/série A en 2022 : Areteia Therapeutics (GV, Sanofi), Upstream Bio (Maruho Co.) et Affini-T therapys (Alexandria, Leaps by Bayer).

Remarque : La plupart des nouveaux investisseurs actifs sont calculés comme de nouveaux investissements (premiers) dans des entreprises américaines, européennes et britanniques entre 2020 et 2022. Les dates des rondes de financement sont susceptibles de changer en fonction des investissements supplémentaires. L'investissement de la société mère et de l'entreprise en capital-risque est combiné sous l'investisseur de l'entreprise. Le nombre de transactions peut différer du rapport sur les soins de santé en raison du moment de la collecte des données. Source : PitchBook et données propriétaires SVB.

Nous avons remarqué qu'Areteia (axé sur l'asthme) et Upstream (axé sur les maladies allergiques et inflammatoires) étaient tous deux des paris intéressants plus importants qui nécessitaient des cycles plus importants pour soutenir de grands essais cliniques à un stade ultérieur, par rapport aux accords d'oncologie ou de plateforme qui ont attiré la plupart des récents premiers -activité scénique. Les entreprises les plus actives dans les nouvelles transactions de semences/série A étaient Alexandria, GV, Eli Lilly, J&J et Merck & Co. (en particulier MRL Ventures, la branche de capital-risque axée sur la thérapeutique).

De même, alors que les investisseurs (en particulier les crossovers) ont commencé à se retirer du financement des transactions en phase avancée4 en 2022, les entreprises ont participé à près de 40 % des transactions en phase avancée, avec une taille moyenne des transactions de 71 M $, bien plus importante que les transactions sans CVC (41 $). M). De plus, malgré une baisse de 25 % des financements de plus de 100 millions de dollars dans le secteur biopharmaceutique en 2022, nous avons constaté que plus de 60 % de ces transactions avaient une entreprise dans le syndicat (conformément à 2021). En fait, nous avons vu plusieurs transactions de plus de 100 millions de dollars contenant jusqu'à trois entreprises ou plus, les deux plus importantes étant Recode Therapeutics (financement de 200 millions de dollars, dirigé par Pfizer avec Bayer, Amgen et Sanofi) et Lifemine (financement de 175 millions de dollars avec la participation de GSK, MRL Ventures et GV). Alexandria, Pfizer, Eli Lilly et GV sont en tête de liste des entreprises qui investissent le plus dans les nouvelles transactions en 20225. Alors que le rythme d'investissement de la plupart de ces groupes a ralenti pour s'aligner plus étroitement sur le rythme de 2020, des groupes comme Pfizer et GV ont augmenté ou maintenu leur rythme d'investissement de 2021 à 2022. La dynamique positive pour CVC a été soulignée par l'annonce par Sanofi en janvier 2023 de l'augmentation de son fonds de capital-risque à plus de 750 millions de dollars, ce qui suggère en outre que le soutien des entreprises à l'innovation en capital-risque reste élevé.

Fusions & Acquisitions : Depuis 2018, le délai médian de sortie des accords biopharmaceutiques n'a été que de 3,9 ans6, ce qui est le plus court parmi les secteurs de la santé. Au cours de cette période, les cinq principaux acquéreurs de sociétés biopharmaceutiques privées soutenues par du capital-risque ont été Roche (7), Novartis (4), Takeda (4), Bayer (4) et Gilead (4). Plus de 40 % des transactions de fusions et acquisitions concernaient des entreprises précliniques, ce qui souligne l'appétit des entreprises pour les actifs en phase de démarrage. Les principales indications pour les fusions et acquisitions comprenaient l'oncologie (28 % de toutes les transactions), suivies de la plate-forme et de la neurologie. Notamment, alors que la participation de CVC aux transactions biopharmaceutiques était en moyenne de 41 %, nous avons constaté que plus de 70 % des sociétés biopharmaceutiques acquises depuis 2018 avaient un investisseur corporatif dans le syndicat avant leur acquisition. Cela suggère que non seulement les entreprises sont impliquées dans des transactions de meilleure qualité, mais aussi que le fait d'avoir une entreprise dans le syndicat conduit à une plus grande probabilité de sortie par fusion et acquisition. Nous avons également constaté que seulement 22 % des entreprises biopharmaceutiques ont été acquises par une entreprise qui était auparavant un investisseur, dissipant le mythe selon lequel les entreprises investissent uniquement dans l'intention d'acquérir. Alors que nous regardons vers l'avenir, maintenant que le marché a donné aux grandes sociétés pharmaceutiques le temps de réévaluer les portefeuilles de capital-risque, et que les valorisations baissent par rapport aux sommets de 2020 et 2021, il sera intéressant de voir si la grande vague de fusions et acquisitions que beaucoup avaient prédite l'année dernière prendra lieu en 2023. Nous pensons que les sorties en 2023 pourraient être en forme d'haltère, les grandes sociétés pharmaceutiques acquérant des accords à un stade ultérieur qui ne pourront pas être rendus publics, ainsi que des accords précliniques à sortie rapide qui aident à revigorer les pipelines avec de nouveaux technologies de plate-forme.

Investissement: Les entreprises ont toujours été les moins actives dans le secteur des appareils, participant à moins de 30 % de toutes les transactions privées soutenues par du capital-risque depuis 2018. Cependant, contrairement aux autres secteurs, nous avons constaté que les entreprises participaient à un pourcentage plus élevé de transactions soutenues par du capital-risque. transactions d'appareils en 2022 qu'en 2021 (27 % des transactions globales contre 25 %), ce qui suggère que les entreprises se sont penchées pour soutenir l'innovation dans un marché en baisse. Les entreprises ont évolué en parallèle avec le marché plus large, investissant dans un pourcentage plus élevé de profils de dispositifs médicaux en phase avancée en 2022 par rapport à la phase initiale.

En fait, trois des cinq plus importantes transactions en phase avancée incluaient des investisseurs corporatifs, dont Biofourmis7 (financement de 320 millions de dollars avec Intel Capital, CVS Health et MassMutual Ventures), AliveCor (financement de 150 millions de dollars dirigé par GE Healthcare avec Qualcomm Ventures) et Biolinq (Financement de 116 M$ avec M Ventures, Hikma Ventures et Taisho Pharmaceutical). Sans surprise, ces trois financements étaient des sociétés de surveillance non invasives, qui ont attiré les financements les plus importants et les valorisations les plus élevées en matière d'appareils l'année dernière. Derrière la surveillance non invasive, nous avons également constaté un intérêt accru pour les transactions chirurgicales, les entreprises ayant doublé leur activité d'investissement dans ces transactions en 2022 (par exemple, HistoSonics, Neocis et Moon Surgical). Nous avons remarqué qu'Intuitive Surgical (qui a lancé son fonds de capital-risque en octobre 2020) semblait prendre de l'ampleur et était le leader à la fois des nouvelles transactions à un stade avancé et des nouvelles transactions globales en 2022, augmentant leur rythme d'investissement au-dessus des niveaux de 2021. OSF, Ascension, GE Healthcare et GV figurent parmi les autres nouveaux investisseurs corporatifs actifs. Sur la base de commentaires anecdotiques d'investisseurs, nous comprenons que les données ne reflètent pas une partie des transactions conclues par certaines grandes entreprises qui préfèrent opérer en toute discrétion et n'annoncent pas publiquement leurs investissements ; cependant, nous avons entendu ces entreprises renforcer leur engagement à financer des opportunités à un stade précoce, en particulier celles qui correspondent à une stratégie. Nous connaissons également les grandes entreprises impliquées dans des accords de construction pour acheter à un stade précoce où les technologies peuvent être incubées/ensemencées en interne ou financées par un syndicat d'investisseurs triés sur le volet.

Fusions & Acquisitions : Au cours des cinq dernières années, le délai médian de sortie des contrats d'appareils était de 7,0 ans,8 ce qui est le plus élevé de tous les secteurs. Cela a probablement été motivé par un sous-ensemble d'acquéreurs à la recherche d'entreprises pour augmenter les cycles de commercialisation et augmenter les revenus avant de procéder à l'acquisition, en particulier ceux disposant de produits de la voie 510 (k) 9. Depuis 2018, les trois principaux acquéreurs de sociétés privées de dispositifs médicaux financées par du capital-risque sont Boston Scientific (12), Medtronic (5) et Stryker (5). Au cours de cette période, environ la moitié des sociétés d'appareils acquises étaient soutenues par des investisseurs corporatifs. Semblable à la biopharmacie, vous remarquerez qu'il s'agit d'un pourcentage beaucoup plus élevé que la participation de 29 % que nous avons constatée dans les investissements des entreprises dans des accords d'appareils financés par du capital-risque au cours de la même période, ce qui confirme le fait que les entreprises avec des investisseurs corporatifs ont une probabilité accrue d'obtenir acquis. Depuis 2018, les acquéreurs d'entreprises ont été les plus actifs dans l'achat d'entreprises orthopédiques et cardiovasculaires, qui ont contribué conjointement à un peu moins d'un tiers des transactions de fusions et acquisitions (32%). Cependant, les acquisitions de surveillance cardiovasculaire et non invasive avaient la plus grande affinité pour attirer les entreprises en tant qu'investisseurs. Les tailles médianes des transactions (225 millions de dollars) et les valeurs initiales médianes (190 millions de dollars) étaient plus importantes pour les entreprises ayant des entreprises dans le syndicat. Les transactions d'entreprise les plus importantes en valeur totale concernaient la surveillance non invasive (Preventice), le cardiovasculaire (Affera, Farapulse), la chirurgie (Auris) et l'oncologie (Augmenix). Notamment, Preventice, Farapulse et Affera étaient tous des cas où l'acquéreur d'entreprise était un investisseur avant d'acquérir l'entreprise. Alors que moins de 20 % des entreprises d'appareils ont été acquises par des entreprises qui étaient également des investisseurs en actions entre 2018 et 2022, nous pensons qu'il s'agit d'un livre de jeu qui continuera à être mis en œuvre dans les appareils à l'avenir, compte tenu de l'orientation stratégique de bon nombre des entreprises les plus actives. . Nous prévoyons également que les cessions récentes ou prévues par de grands acteurs comme GE et Medtronic ajouteront des acheteurs affamés à la liste des acquéreurs potentiels.

Investissement: Le pourcentage de participation des entreprises aux accords dx/tools était de 35 % au cours des cinq dernières années, se situant entre l'activité des appareils et l'activité biopharmaceutique. En 2022, les investissements dans les entreprises privées dx/tools soutenues par du capital-risque ont connu une forte baisse, en particulier au second semestre de l'année. Cependant, cela n'a pas empêché les entreprises de participer à environ 25 % des transactions d'amorçage/série A et 40 % des transactions en phase avancée. Ce rythme était en grande partie cohérent avec l'implication des entreprises en 2021. Bruker (principalement axé sur les sociétés d'analyse dx et de tests dx) et Alexandria (principalement axé sur les sociétés de tests dx et d'outils de R&D) étaient les deux nouveaux investisseurs d'entreprise les plus actifs au stade précoce et avancé. transactions en 2022. La nouvelle participation à un stade avancé a également été portée par Bristol-Myers Squibb (outils de R&D), GV (principalement dx analytics) et Tencent (principalement des outils de R&D).

Les plus grandes transactions soutenues par des entreprises en 2022 se sont concentrées sur les avancées dans les tests/biopsie liquide et le séquençage de l'ADN : Ultima Genomics (financement de 600 millions de dollars dirigé par Regeneron Pharmaceuticals), Delfi Diagnostics (financement de 225 millions de dollars avec le nouvel investisseur Eli Lilly) et DNAnexus (200 millions de dollars). financement adossé à GV).

Les sociétés d'analyse Dx ont bénéficié d'un regain d'intérêt de la part des entreprises biopharmaceutiques, qui ont participé à deux des trois plus grandes transactions d'analyse Dx en 2022 (Cleerly et Verana Health). Cela va dans le sens d'une poussée plus large de l'industrie vers des connaissances médicales plus personnalisées et une médecine de précision. Notamment, nous avons vu moins d'opérations où les entreprises ont été divulguées en tant que nouveaux investisseurs (par rapport aux opérations de suivi) dans les opérations en phase avancée en 2022 (66 opérations en 2022 contre 98 en 2021). Cela suggère que les entreprises étaient hyper concentrées sur le soutien des portefeuilles existants ; cependant, c'est aussi un sous-produit de la baisse importante des offres dx / outils dans l'ensemble.

Fusions & Acquisitions : Au cours des cinq dernières années, le délai médian de sortie pour les entreprises dx/tools financées par capital-risque a été de 5,9 ans,10 bien que nous ayons vu cette diminution en 2022 à 4,6 ans. Les sociétés Dx/Tools sont les acquéreurs les plus fréquents du secteur depuis 2018, avec en tête bioMérieux (3) et Invitae (3). Les investisseurs corporatifs ont soutenu 58 % des acquisitions de dx/tools. À l'instar des autres secteurs, il convient de souligner que ce pourcentage est bien supérieur à la participation de 35 % dans l'ensemble des financements dx/tools au cours de la même période, ce qui révèle que les fusions et acquisitions ont eu tendance à favoriser les entreprises avec des bailleurs de fonds par rapport aux entreprises sans eux. Les transactions soutenues par des entreprises avaient tendance à être plus importantes, avec une taille de transaction totale médiane (248 millions de dollars) et des valeurs initiales médianes (215 millions de dollars) sensiblement plus importantes que les transactions sans investisseurs d'entreprise. Par sous-secteur, les entreprises acquéreuses ont été les plus actives dans les transactions d'outils de R&D. Les outils de R&D étaient le sous-secteur où nous avons également vu le pourcentage le plus élevé d'entreprises avec un bailleur de fonds réalisant des fusions et acquisitions (> 50 % des transactions de fusions et acquisitions soutenues par des entreprises). Suivant cette ligne de tendance, nous avons vu des fusions et acquisitions dispersées d'acheteurs biopharmaceutiques (y compris Beam Therapeutics, Relay Therapeutics et Galapagos) qui se sont concentrés sur les technologies d'outils de R&D augmentant la découverte de médicaments, la fabrication de CAR-T et la livraison de médicaments pour les médicaments génétiques. Il sera intéressant de suivre la tendance des acquéreurs biopharmaceutiques à intégrer des outils de R&D dans leurs activités dans les années à venir.

Investissement: Healthtech11 a été un secteur passionnant à surveiller au cours des dernières années, car la pandémie a propulsé de nouvelles innovations soutenues par des entreprises autour des soins virtuels/hybrides, de l'optimisation des essais cliniques et de la numérisation/amélioration de l'expérience des patients, toutes exigeant l'attention de l'industrie pharmaceutique, des systèmes de santé, payeurs et grandes technologies. Cette augmentation a contribué à ce que les investisseurs corporatifs participent à 33 % de l'ensemble des transactions soutenues par du capital-risque depuis 2018. En 2022, le secteur est également devenu l'espace de soins de santé le plus actif pour l'activité globale des transactions d'entreprise, dépassant la biopharmacie (253 transactions contre 237) pour la première fois depuis notre période rétrospective de cinq ans. Malgré ce bilan des soins de santé et à l'instar du marché plus large, le rythme d'investissement est devenu plus mesuré dans les technologies de la santé en 2022. Les entreprises ont de plus en plus commencé à évaluer quelles entreprises étaient véritablement différenciées et possédaient des modèles commerciaux durables tout en démontrant des résultats clairs/des économies de coûts. Alors que les investissements globaux dans les technologies de la santé d'amorçage / série A ont établi un record de 3,2 milliards de dollars en 2022, 20% de ces transactions incluaient un investisseur corporatif, inférieur aux ~ 25% en 2021 et 2020. Cependant, à un stade ultérieur, nous avons remarqué une légère augmentation de transactions où les entreprises ont été divulguées en tant que nouveaux investisseurs (par opposition à suivi), démontrant que les entreprises sont toujours désireuses d'intégrer de nouveaux modèles commerciaux plus matures dans leurs portefeuilles. Plus précisément, nous avons noté que parmi les transactions soutenues par des entreprises à un stade avancé en 2022, 84 % avaient de nouveaux investisseurs d'entreprise rejoignant le dernier syndicat en 2022, contre 78 % en 2021. Dans l'ensemble, les entreprises investissaient le plus activement dans les opérations des prestataires et les offres de soins alternatifs. en 2022, où nous avons également vu les trois plus grandes transactions soutenues par des entreprises : DispatchHealth (financement de 259 millions de dollars dirigé par Optum avec Humana et Blue Shield de Californie), Somatus (financement de 325 millions de dollars avec Optum, Blue Venture Fund, Elevance Health et Inova Health System) et Lyra (financement de 235 M$ avec la participation de Salesforce Ventures).

Les cinq nouveaux investisseurs les plus actifs en phase avancée en 2022 étaient Optum, Blue Cross Blue Shield, Northwell, Leaps by Bayer et Cigna (Cigna dispose d'un capital suffisant à déployer suite à une augmentation de 450 millions de dollars de la branche de capital-risque, annoncée en mars 2022 ). À l'exception d'Optum, tous les groupes ont maintenu ou augmenté leur nouveau rythme d'investissement d'une année sur l'autre (YoY) en 2022. Nous avons également continué à voir des entreprises intensifier leurs transactions importantes en 2023, y compris le financement de 375 millions de dollars pour Monogram Health ( Humana, CVS Health, Cigna), une entreprise qui s'associe à des plans de santé pour améliorer la prestation de soins aigus, complexes et chroniques à domicile et le financement de 100 millions de dollars pour Carbon Health (CVS Health), un fournisseur de soins primaires hybride dont le modèle correspond à CVS L'intérêt manifesté par la santé pour s'étendre aux soins primaires.

Fusions & Acquisitions :12 Au cours des cinq dernières années, le délai médian de sortie des entreprises de technologies de la santé était de 5,8 ans. Depuis 2018, les technologies de la santé abritent un ensemble d'acquéreurs moins concentré que les autres secteurs, les entreprises étant responsables de 55 % des acquisitions, suivies par les sociétés de capital-investissement à environ 20 %. Nous avons constaté que 57 % des entreprises acquises entre 2018 et 2022 avaient un investisseur corporatif dans le syndicat, bien plus que la participation de 33 % des entreprises dans l'ensemble des financements des technologies de la santé au cours de la même période. La taille médiane des transactions était plus élevée pour les transactions soutenues par des entreprises (198 millions de dollars) que pour celles sans (180 millions de dollars). Les acquéreurs d'entreprise se sont principalement tournés vers les technologies d'exploitation des fournisseurs, en particulier les outils d'aide à la décision clinique et les technologies d'optimisation des flux de travail. L'optimisation des flux de travail a attiré le plus de soutien des syndicats soutenus par les entreprises avant les fusions et acquisitions. Nous pensons que nous verrons à l'avenir une plus grande consolidation privé-privé parmi les accords de technologie de la santé soutenus par VC, alors que les entreprises cherchent à approfondir leurs capacités dans la poursuite de soins plus complets (comme l'acquisition de Dadi par Ro pour élargir les offres de fertilité) et une plus grande portée du marché (comme l'acquisition par Cedar d'OODA pour faire évoluer sa plate-forme de technologie financière). Cela fournira des objectifs à plus grande échelle pour des groupes tels que les hôpitaux/payeurs/employeurs à envisager d'acquérir. Les acquisitions récentes poursuivies par Amazon (One Medical), CVS (Oak Street/Signify Health) et Walgreens/VillageMD (Summit Health) ont également révélé l'ambition des groupes en dehors des établissements de santé traditionnels de se développer davantage dans les soins primaires et la santé à domicile et de réinventer la façon dont les soins est consulté et livré. Alors que ces nouveaux entrants cherchent à tirer parti de la numérisation et de leur proximité avec les consommateurs pour améliorer l'expérience des soins de santé, nous nous attendons à ce que les hôpitaux/systèmes de santé, les payeurs et les autres entreprises de soins de santé financées par le capital-risque ressentent une pression supplémentaire pour rechercher des solutions soutenues par le capital-risque afin de les aider à être plus compétitifs. .

Remarque : Les fusions et acquisitions biopharmaceutiques sont définies comme des transactions mondiales de fusions et acquisitions soutenues par des entreprises privées avec des paiements initiaux d'au moins 75 millions de dollars. Les fusions et acquisitions d'appareils et de dx / outils sont définies comme des accords de fusion et acquisition mondiaux soutenus par des entreprises privées avec des paiements initiaux d'au moins 50 millions de dollars. Les fusions et acquisitions de technologies de la santé sont définies comme des transactions mondiales de fusions et acquisitions soutenues par des entreprises privées d'au moins 50 millions de dollars. Les données sur les fusions et acquisitions des technologies de la santé incluent des entreprises qui se chevauchent avec les secteurs de la biopharmacie, de la dx/outils ou des appareils. Les investissements comprennent des financements privés par des entreprises soutenues par du capital-risque aux États-Unis, dans l'UE et au Royaume-Uni. Source : PitchBook et données propriétaires SVB.

Nous vivons une période très incertaine et personne ne sait ce que l'avenir nous réserve. Nous pensons que les douze prochains mois continueront de connaître un ralentissement du nombre de transactions et des capitaux déployés par la communauté des investisseurs, s'alignant probablement plus étroitement sur les niveaux de 2020. Alors que l'incertitude du marché persiste, les investisseurs seront sans aucun doute confrontés à des décisions difficiles concernant les réévaluations et le soutien de leur portefeuille existant. Cependant, nous nous attendons à ce que les entreprises continuent de se pencher et d'être résilientes dans leur soutien à l'innovation. Nous avons constamment entendu des entreprises dire qu'elles ont un appétit pour de nouvelles transactions et un engagement ferme à soutenir en permanence les investissements existants. Bien que de nombreux aspects de ce marché soient inconnus, les données confirment notre sentiment que les entreprises sont devenues une source pertinente et de plus en plus importante de capital engagé pour les entreprises innovantes du secteur de la santé.

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